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Graphique de la semaine de GSAM. Ascension record du S&P 500: stabilité et rendements exceptionnels malgré les attentes.

Le nouveau mix économique a déclenché une rotation vers les matières premières, qui va s’intensifier, incitant les investisseurs à se préoccuper à nouveau d’un scénario inflationniste.

Il se peut simplement que l'Europe ait joué de malchance, en particulier si l'on pense au président russe Vladimir Poutine et à son choc sur les prix de l'énergie.

La récession de la zone euro et le ralentissement de l’économie américaine devraient paver la voie à des baisses de taux salvatrices pour les investissements en obligations d’Etat.

Les investisseurs doivent garder à l'esprit que les taux dans la zone euro devraient probablement rester structurellement plus élevés qu'avant la pandémie.

Le nombre de réductions devrait être de trois pour cette année, alors que les marchés ont anticipé un nombre important de baisses.

La Banque centrale européenne réagit à l'environnement économique de la zone euro, qui est nettement plus faible que celui d'autres blocs économiques, notamment celui des Etats-Unis.

L’Europe devrait montrer la voie en réduisant les taux d’intérêt comme l’a fait la Suisse; les Etats-Unis pourront ensuite suivre le mouvement cet été.

En apparence, les prix des voitures d'occasion ont baissé plus que prévu, mais les services de base hors logement se sont accélérés, sous l'effet d'un bond de l'inflation de l'assurance automobile.

La présidente Christine Lagarde devrait annoncer que la Banque centrale européenne réduira probablement ses taux d’intérêt en juin.