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La victoire du Parti travailliste marque le premier changement de gouvernement en 14 ans, mais ses politiques budgétaires offrent peu de marges de manœuvre pour le changement.

Joe Biden n'a pas réussi à rassurer les électeurs, mais il a également affaibli ses soutiens et, pour beaucoup, remis en question le fait qu'il soit encore aujourd'hui capable de faire face aux exigences de la présidence.

Jérôme Powell a réaffirmé que la politique monétaire était restrictive et que le ralentissement progressif de la demande contribuait à faire progresser l'inflation.

Les opportunités semblent inhabituellement attrayantes et diversifiées, la sélection active des pays et des titres jouant un rôle déterminant. Une reconsidération de l'allocation traditionnelle 60% actions/40% obligations s’impose.

Les prix du marché semblent raisonnables et largement conformes à notre scénario de base, qui prévoit trois réductions des taux pour cette année. Les prochaines devraient s’opérer en septembre et en décembre.

Lors de la prochaine réunion de la Banque centrale européenne, le plus intéressant sera la trajectoire après le mois de juin.

Les Etats-Unis auront besoin d'une décélération plus substantielle des prix des biens de consommation avant que la Réserve fédérale n'envisage d'assouplir sa politique monétaire.

La probabilité que le FOMC ne procède à aucune réduction de taux a considérablement augmenté.

Les rendements nominaux, qui remontent maintenant à 5% dans la partie intermédiaire de la courbe, ou même les rendements réels, sont très attrayants d'un point de vue historique.

Le nombre de réductions devrait être de trois pour cette année, alors que les marchés ont anticipé un nombre important de baisses.