L'intelligence artificielle générative accélère significativement le besoin en data centers, ce qui devrait stimuler les marchés de niveau 2 et 31 à travers l'Europe au cours des cinq prochaines années. En outre, l'augmentation de la production de contenu et la migration vers le cloud stimulent la demande de capacité de centres de données localisés au niveau mondial et en Europe, ce qui fait des data centers une opportunité d'investissement de plus en plus attrayante.
Dans leurs rapports de résultats du premier trimestre 2024, les plus grandes entreprises technologiques – dont Microsoft, Amazon et Alphabet – ont mis l’accent sur l'IA comme principal moteur de croissance, à la fois en tant que produit autonome et source supplémentaire de demande pour les services cloud, qui continuent d'afficher des taux de croissance à deux chiffres. La réalisation de leurs ambitions en matière d'IA nécessite des investissements significatifs, qui devraient augmenter d'environ 44% d'une année sur l'autre en 20242. Les data centers sont au cœur de cette poussée en IA, car ils constituent l'infrastructure essentielle qui alimente et permet l'expansion de ces technologies.
GPT-2 d'OpenAI comptait environ deux milliards de paramètres, tandis que GPT-4 d'OpenAI est estimé à environ 1,7 trillion.
Nous avons déjà observé une augmentation transformationnelle de la demande en centres de données au cours des 12 derniers mois, avec des volumes de location au premier trimestre 2024 dépassant 1800 MW (mégawatts) à l'échelle mondiale3 - il y a seulement trois ans, les volumes trimestriels moyens se situaient entre 200 et 300 MW.
Tendances de l’entraînement et l’inférence de l’IA
La capacité des data centers axés sur l'IA est soumise à deux exigences: «l’entrainement» de l'IA (capable de déductions précises) et «l'inférence» de l'IA (quand celle-ci produit des prédictions ou des conclusions), la seconde devant dépasser de manière significative la première en termes de besoins de capacité.
Les installations d'entraînement de l'IA sont utilisées pour exercer des modèles d'IA générative sur de grands ensembles de données qui sont devenus de plus en plus complexes au cours des cinq dernières années. Par exemple, GPT-2 d'OpenAI comptait environ deux milliards de paramètres, tandis que GPT-4 d'OpenAI est estimé à environ 1,7 trillion.
Les installations d'inférence de l'IA sont conçues pour fournir des capacités avancées aux consommateurs, aux entreprises et aux gouvernements. Elles sont donc très sensibles à la latence et souvent situées dans des endroits similaires aux centres de données cloud. Nous prévoyons que les 18 à 24 mois à venir verront le développement des capacités d'inférence de l'IA des hyperscalers.
En substance, tout comme le secteur de la logistique a besoin à la fois d'entrepôts de grande taille pour stocker de grandes quantités de marchandises et d'une logistique agile du «dernier kilomètre» pour livrer efficacement ces biens aux consommateurs, le secteur de l'IA nécessite, de la même manière, des infrastructures d'entraînement robustes pour développer des modèles puissants et des capacités d'inférence à faible latence, et pour déployer efficacement ces modèles dans des applications réelles.
La migration stratégique vers de nouveaux hubs de data centers européens
Ce nouveau moteur de croissance pour les charges de travail des data centers dédiés à l'IA générative souligne notre enthousiasme élevé pour leur développement en Europe. Pourtant, les limitations de transmission d'énergie restreignent de plus en plus la capacité d'expansion dans les marchés de data centers de niveau 1 (Francfort, Londres, Amsterdam, Paris et Dublin) à court terme. Ces contraintes poussent déjà certains hyperscalers à déplacer stratégiquement leurs charges de travail des marchés de niveau 1 vers les marchés de niveau 2 et 3 (comme Madrid, Milan et Berlin) qui sont peut-être moins contraints en énergie et ont souvent un bon accès aux énergies renouvelables.
Nous observons également un fort soutien des politiques publiques et de municipalités pour l'implantation de centres de données dans certaines régions car elles concèdent l'importance cruciale de soutenir l'infrastructure numérique, sa valeur d’investissement ainsi que les impacts sociaux et économiques positifs à long terme.
Capitaliser sur la demande en IA: opportunités d'investissement dans les data centers européens
Le thème de l'IA est susceptible de jouer un rôle important dans les portefeuilles des investisseurs au cours des prochaines années. Les centres de données soutiennent ce thème sans dépendre de gagnants spécifiques dans la course à l'IA et permettent aux investisseurs de s'exposer à la croissance de l'IA sans prendre de risques idiosyncratiques. Au sein du secteur européen des centres de données, nous privilégions les marchés de niveau 2 et 3 qui sont susceptibles de bénéficier de la croissance des besoins en capacité induite par l'IA et la souveraineté numérique, ainsi que d'une croissance continue de la demande basée sur le cloud. Il s'agit de se concentrer sur des sites avec une latence plus faible et des développements d’infrastructures évolutives pouvant accueillir des charges de travail croissantes liées à l'IA.
1 Les villes de niveau 1 sont très développées, les villes de niveau 2 développent encore leur marché immobilier et les villes de niveau 3 ont des marchés sous-développés
2 Source: Morgan Stanley
3 Source: datacenterHawk