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Pour la première fois depuis quinze ans, les actions de petite et moyenne capitalisation se négocient avec une décote si l’on observe les prix rapportés aux bénéfices.

Privilégier les sociétés dotées d'un modèle d'entreprise d'avenir, d'un faible endettement, d'un rendement élevé des capitaux propres et d'une valorisation attractive.

La sélection au sein des actions est plus importante que la discrimination entre les régions économiques.

Les actions européennes méritent d’être reconsidérées pour un positionnement tactique à 6 mois.

L’assouplissement monétaire sera moins fort qu’attendu et les marchés actions deviennent moins concentrés. Un chevauchement inhabituel.

La technologie présente des valorisations qui ont fortement augmenté. Néanmoins, la situation reste différente de celle des années 2000 et de la bulle des dotcoms.

Les disparités entre les régions restent importantes et limitent les effets d’entraînement au niveau mondial.

Limiter le risque tout en restant investis sur les marchés actions malgré les périodes où la menace de baisse des cours a augmenté.

La BNS reste disposée à être active sur le marché des changes. Les pressions sur le CHF sont moins fortes depuis le début d’année car les investisseurs anticipent des taux FED et BCE plus élevés en fin d’année.

L’économie mondiale a été résiliente malgré deux chocs d’une rare intensité: l'inflation et la hausse des taux d'intérêt.