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En cas de nouvelles taxes US, l’impact devrait être absorbé principalement par les entreprises, avec des révisions baissières des bénéfices avant imposition de 3% à 6% en moyenne.

Le franc suisse s’apprécie pour des raisons structurelles et du fait de l’évolution des attentes de taux, selon Arthur Jurus, chez ODDO BHF. La crise ressemble fort à celle de 2020.

Un «accord de Mar-a-Lago» pourrait succéder à Bretton Woods (1944) et au Plaza (1985). Dans ce contexte, le franc et l’or pourraient fortement en bénéficier.

Si le plan de réciprocité est appliqué dans son intégralité, l’effet inflationniste pourrait dépasser les 2 points. Cette pression intervient au moment où l’économie US donne des signes d’essoufflement.

Les estimations de l’impact sur la dette divergent fortement. Un document parlementaire évoque une hausse de 12 points de pourcentage, portant la dette à 75% du PIB.

L’ampleur du plan représente un véritable choc budgétaire pour l’économie allemande, qui pourrait redynamiser la croissance à court et moyen terme.

Ces trois risques cumulés – shutdown, dette et fiscalité – créent une incertitude budgétaire sans précédent pour 2025.

Les récentes élections législatives en Allemagne ont confirmé la victoire des conservateurs.

Alors que la volatilité reste élevée, il faut suivre l’essor de l’intelligence artificielle, la transition énergétique et la réorganisation des stratégies industrielles et géopolitiques.

L'administration Trump montre qu'elle ne se contente pas d'une posture protectionniste aveugle mais adopte une approche stratégique, ajustant ses actions en fonction des réactions.