Pour les investisseurs, les évènements se succèdent et sont nombreux aux Etats-Unis depuis début juillet. Mercredi dernier, la Fed a maintenu ses taux directeurs inchangés mercredi soir, les maintenant dans une fourchette de 5,25% à 5,50% depuis juillet 2023. Cette décision reflète une situation économique contrastée: bien que le marché du travail montre des signes de faiblesse avec une croissance des salaires hors agriculture tombée à 1,4% au deuxième trimestre 2024 et un taux de chômage en hausse à 4,1%, la croissance économique reste solide, atteignant 2,8% au deuxième trimestre. L’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation des dépenses de consommation personnelle (PCE), a diminué à 2,5% en juin 2024, en dessous des prévisions. Les banquiers centraux ont noté des «progrès supplémentaires» dans la lutte contre l’inflation et considèrent désormais cette dernière comme «légèrement élevée». Les marchés anticipent donc une possible baisse des taux en septembre par 25 points de base, bien que la Fed n’ait pas encore pris de décision définitive.
Bien que les données macroéconomiques américaines soient mitigées, la Fed maintient ses taux directeurs stables en attendant de nouvelles informations.
Par ailleurs, la campagne présidentielle américaine s’intensifie avec Kamala Harris, la candidate démocrate présumée, qui devient plus précise sur son programme. Elle devra élaborer une politique économique, probablement en s’appuyant sur celle de Biden, sous qui l’économie américaine s’est fortement développée. Harris mettra sans doute l’accent sur les composantes sociales de son programme. Des questions clés restent ouvertes, notamment en matière de politique énergétique et de relations économiques avec la Chine. Son adversaire, Donald Trump, a déjà exprimé des critiques, soulignant l’incertitude introduite par la candidature de Harris.
Enfin, la saison des résultats des entreprises pour le deuxième trimestre 2024 se déroule bien aux États-Unis, avec des bénéfices en croissance de 10%. 80% des entreprises ont dépassé les attentes, avec des bénéfices en moyenne 4% supérieurs aux prévisions des analystes. Cette semaine, Microsoft, Merck & Co, Meta, Amazon et Apple ont tous publié leurs résultats. Microsoft doit continuer à investir massivement dans l’intelligence artificielle, ce qui pèse à court terme sur le flux de trésorerie disponible, mais est essentiel pour la croissance future. Les fabricants de semi-conducteurs sont également sous les projecteurs, avec Samsung Electronics annonçant un bénéfice net multiplié par six au deuxième trimestre et AMD présentant de solides résultats. Il est crucial pour les investisseurs de considérer l’ensemble de la chaîne de valeur dans le secteur technologique, de la production de semi-conducteurs aux utilisateurs finaux.
En résumé, bien que les données macroéconomiques américaines soient mitigées, la Fed maintient ses taux directeurs stables en attendant de nouvelles informations. L’assouplissement monétaire sera annoncé probablement le mois prochain. La campagne présidentielle américaine voit Kamala Harris affiner son programme, tandis que les résultats des entreprises pour le deuxième trimestre 2024 sont globalement positifs, soutenant les marchés boursiers américains. Les investisseurs doivent rester vigilants face aux développements économiques et politiques, en particulier dans le secteur technologique.