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Les aspects techniques demeurent solides, soutenus par une demande constante pour les fonds obligataires de qualité, qui devrait persister en 2025.

Les obligations des marchés émergents offrent une diversification indispensable pour se protéger contre la forte incertitude actuelle.

Les plus de 70 décrets et circulaires publiés depuis le retour de Trump à la Maison Blanche dessinent un système mondial très différent de celui qui a prévalu au cours des huit dernières décennies.

Les marchés européens s’envolent grâce aux plans de dépenses, tandis que les incertitudes économiques et tarifaires fragilisent les États-Unis.

La demande d'énergie explose avec les data centers, l'électrification et la relocalisation, stimulant la croissance des infrastructures.

Les marchés mondiaux ont chuté alors que les inquiétudes des investisseurs concernant un ralentissement économique s’intensifient. 

Des deux côtés de l’Atlantique, l’évolution favorable de l’inflation dans les services est pour partie contrebalancée par l’évolution défavorable de l’inflation des biens.

L’incertitude politique et la hausse des rendements obligataires représentent des risques à court terme pour la croissance et les actions.

Le niveau de risque politique auquel le monde est confronté un mois seulement après l'entrée en fonction d'un nouveau gouvernement aux Etats-Unis risque de saper la confiance des entreprises.

La perspective d'un «changement d'ère» dans les dépenses de défense européennes a toutefois stimulé l'euro.