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Pour les marchés actions, cette présidence de fin de mandat sous gouvernement divisé n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle.

L’inflation plaide pour une hausse des taux, la croissance invite à temporiser. L’Europe a toujours un problème d’inflation, mais sa croissance lui laisse moins de marge de manœuvre pour y faire face.

Les données économiques plaident pour une hausse des taux, les marchés pour une pause. Et la Fed estime pouvoir attendre. Pour l’instant.

Outre le coût du travail et de production, le nombre de voitures produites par employé par an est 70% plus important dans les usines chinoises, le taux d’absentéisme y est dix fois moins élevé.

Le 5 ans américain a enregistré hier le plus fort mouvement journalier des deux dernières années.

Inflation toujours trop élevée, énergie et matières premières en hausse, plein emploi, activité remarquablement solide: tout pousse la Réserve fédérale à resserrer encore la vis.

La Banque centrale européenne (BCE) devrait relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50% ce jeudi.

Le problème vient avant tout de la Chine, où se combinent trois forces très défavorables pour les constructeurs européens: surcapacités, guerre des prix et montée en puissance des exportations.

En juillet, Kevin Warsh expliquait ne pas avoir encore défini le format de son intervention. Les grandes lignes semblent désormais se préciser.

Les marchés ne promettent pas un trajet confortable; ils récompensent ceux qui arrivent au bout.