Allnews

Corollaire de la trajectoire de désinflation, les taux d’intérêt de long terme ont touché un plafond, ce qui a soutenu le moteur de performance «valorisation» des marchés actions.

Les banques centrales américaine et européenne devraient opter pour une à deux hausses d'ici l'automne et le maintien des taux d'intérêt à ces niveaux jusqu'à ce que l'inflation revienne à 2%.

Pas d’inflexion monétaire en vue sur la période. Les banques centrales feront monter la pression des taux jusqu’à émergence d’une dynamique récessive. Le point avec Raphaël Gallardo (photo) et Kevin Thozet.

Tandis que la Réserve fédérale devrait se mettre en mode pause sur les taux, la Banque centrale européenne optera sûrement encore pour une hausse.

L'incertitude sur les marchés s’accroit aux points de retournement et diminue à mesure qu'une tendance se dessine.

L’environnement actuel se prête particulièrement à la construction d’un portefeuille combinant moteurs de performance et moteurs de diversification.

La semaine prochaine, Christine Lagarde devrait maintenir une position ferme étant donné la vigueur inattendue de l'économie européenne. Du côté des USA, la Réserve fédérale devrait procéder à une augmentation «normale» de 25 points de base.

Une récession mondiale se profile pour l’an prochain, mais de bonnes occasions d’investissement découleront de la désynchronisation qui se poursuit entre les trois plus grands blocs économiques: USA, zone euro et Chine.

Comme le Royaume-Uni l'a illustré, les faux pas perçus seront sévèrement punis par le marché. Christine Lagarde et les autres membres du Conseil des gouverneurs devront tout faire pour éviter un tel drame.

Les marchés obligataires s'attendent à un revirement de la politique monétaire américaine dès le premier trimestre 2023.