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Le 5 ans américain a enregistré hier le plus fort mouvement journalier des deux dernières années.

Inflation toujours trop élevée, énergie et matières premières en hausse, plein emploi, activité remarquablement solide: tout pousse la Réserve fédérale à resserrer encore la vis.

La Banque centrale européenne (BCE) devrait relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50% ce jeudi.

Le problème vient avant tout de la Chine, où se combinent trois forces très défavorables pour les constructeurs européens: surcapacités, guerre des prix et montée en puissance des exportations.

En juillet, Kevin Warsh expliquait ne pas avoir encore défini le format de son intervention. Les grandes lignes semblent désormais se préciser.

Les marchés ne promettent pas un trajet confortable; ils récompensent ceux qui arrivent au bout.

Si Kevin Warsh entend réellement joindre les actes à la parole, une conséquence s’impose: désormais, chaque réunion compte et chacune peut réserver une surprise.

La vulnérabilité des marchés en cette période de vacances mérite d’autant plus d’attention que les actifs risqués abordent la saison estivale après plusieurs années de performances solides.

Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac voit dans les actions, le crédit sélectif et le private equity les principales opportunités du second semestre 2026.

Avec la reprise du conflit, le Conseil des gouverneurs se retrouve pris entre deux risques. Une inflation susceptible de réaccélérer sous l’effet des prix de l’énergie d’un côté, et de l’autre une croissance qui s’essouffle.