L’économie mondiale est restée résiliente depuis l’escalade des hostilités entre les États-Unis et l’Iran fin février. Si la volatilité des prix du pétrole s’est accentuée, l’ampleur du mouvement reste relativement contenue par rapport aux précédents chocs pétroliers. Corrigé de l’inflation, le pic observé cette année représente environ la moitié de son niveau record de 2008 et reste bien inférieur au sommet atteint en 1979 après la révolution iranienne. À court terme, la trajectoire des prix du pétrole demeure incertaine. La réorientation des échanges commerciaux, combinée à des réductions généralisées des stocks, a jusqu’ici contenu leur hausse. Par ailleurs, l’économie mondiale dépend moins du pétrole qu’auparavant, ce qui réduit l’impact potentiel sur l’activité. Dans ce contexte, les actifs risqués, hors secteur technologique, ont fait preuve de résilience depuis le début du conflit.