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Un maximum de surprises en matière d'inflation s’associent à des signaux mitigés provenant de données «dures» sur les marchés développés et «molles» sur l'activité actuelle et future.

Nous nous attendons toujours à ce que l’inflation des prix à la consommation de base (IPC) termine l’année à un rythme de 3,3%.

Les données sur l’inflation et le marché du travail vont se modérer /s’affaiblir suffisamment pour inciter la Fed à faire une pause avant la réunion de mai.

Prudence à l'égard des secteurs les plus sensibles à l'économie des marchés financiers, tandis que les actions ont perdu en attrait face à la hausse des taux d'intérêt.

Un rapport sur l'IPC plus faible que prévu allège la pression sur la Fed et augmente notre confiance dans le fait qu'elle portera le taux des Fed Funds à environ 5% (ou juste en dessous) avant de faire une pause en mars.

Même si la résilience du marché du travail à ce jour a été quelque peu surprenante, il est important de se rappeler que le chômage est toujours un indicateur retardé.

L'IPC de base augmentera de 0,45% d'un mois sur l'autre, ce qui est légèrement moins mauvais que le rythme de 0,6% observé en septembre.

Les fortes embauches, la réaccélération de l'inflation salariale, et une autre légère baisse de la participation suggèrent tous un dynamisme continu du marché du travail.

Pour la Fed, cela accroît la pression pour refroidir l’économie encore d’avantage.

La divergence croissante des tendances d'embauche entre les différents secteurs suggère que l'inflexion du marché du travail que nous attendons est en cours.