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A l'heure où les perspectives économiques mondiales sont incertaines et les valorisations boursières élevées, les marchés obligataires offrent des rendements attrayants et de précieux avantages en termes de diversification.

Les perspectives pour l'obligataire demeurent bien orientées dans plusieurs scénarios économiques, la Réserve fédérale américaine abaissant ses taux, à l'image d'autres banques centrales.

Alors que de nombreuses grandes économies de marché développées ralentissent, les Etats-Unis continuent d'afficher une dynamique étonnamment solide que plusieurs facteurs positifs devraient alimenter dans la durée.

Après avoir fait preuve d'une résilience surprenante en 2023, les principales économies devraient marquer le pas, voire se contracter légèrement en 2024.

Nous nous attendons à ce que la croissance ralentisse à des degrés divers dans les pays développés et, dans certains cas, à ce qu'elle se contracte.

Les effets du resserrement des conditions financières commencent à se faire sentir, mettant en évidence le risque de récession tout en suggérant une toile de fond favorable aux obligations.

Prudence à l'égard des secteurs les plus sensibles à l'économie des marchés financiers, tandis que les actions ont perdu en attrait face à la hausse des taux d'intérêt.

Dans ce monde en fragmentation, nous plaidons en faveur du renforcement de la résilience des portefeuilles, et explorons les risques et opportunités à venir dans les cinq prochaines années.

Principaux enseignements des perspectives cycliques de PIMCO.