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La citation de Benjamin Graham garde tout son sens parce qu’elle rappelle une vérité simple: le temps est souvent le meilleur révélateur de la valeur.

Les marchés obligataires souverains deviennent de plus en plus sensibles à la demande lors des adjudications, aux dynamiques de dette et à la crédibilité budgétaire.

Longtemps cantonnés à une niche, ils gagnent désormais une place stratégique dans les portefeuilles modernes.

Pour les investisseurs, la principale leçon à retenir est que les chocs géopolitiques ne font pas nécessairement dérailler les tendances de marché plus larges ni les phases d’expansion économique.

Après le Brexit, un gouvernement qui se rebelle et des élections locales qui renversent le statu quo, le Royaume-Uni fait maintenant face au plus haut coût d’emprunt depuis 25 ans.

Au-delà de l'inflation, de l'énergie et des banques centrales, l'un des thèmes les plus à suivre est l’IA et l'essor de productivité qui pourrait déjà commencer à se dessiner.

La volatilité des marchés obligataires rend une gestion active essentielle.

La demande d’or progresse alors que les principales sociétés minières affichent des résultats record au premier trimestre.

La tâche des banques centrales ne sera pas simple au cours des prochains mois avec, d’un côté, une spirale inflationniste en hausse et, de l’autre, des prévisions de croissance revues à la baisse.

En pratique, le pouvoir d’un président de la Fed repose davantage sur la persuasion que sur l’action unilatérale.