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Sur fond de compte à rebours, S&P n’adopte pas encore le scénario d’une sortie de l’UE sans accord mais se livre à l’exercice de l’évaluation des conséquences.

«Notre analyse montre qu'en 2018 la majorité des fonds multi-asset n'étaient pas suffisamment diversifiés, ce qui n'a fait qu'accentuer les pertes des portefeuilles», explique Matthew Riley.

Pour le moment, la Fed semble avoir opté pour le statu quo, mais elle reviendra sur la question du bilan dès que les marchés financiers feront de nouveau preuve de fragilité.

«Cette année promet d'être passionnante», estime Maxime Botti, chez RAM Active Investments.

Graphique de la semaine de DWS. A partir de février 2016 et tout au long de 2017, le rapport entre valorisation et anxiété n'a cessé d'augmenter.

La confiance que Jerome Powell a dans la robustesse de l’économie US suggère que l’arrêt de la normalisation ne peut être perçu comme une pause.

Le début de l’année a été marqué par la quasi-absence de nouvelles émissions d’ABS ce qui a incité les investisseurs à la retenue, faute de visibilité.

«De toute évidence, les gérants suisses n’ont pu éviter de subir la déroute des marchés financiers», remarque Nicholas Hochstadter, CEO de la plateforme.

«Malgré une croissance économique soutenue, l’inflation sous-jacente n’a progressé que de manière très ténue», explique Jonathan Baltora.

Les messages dovish de la Réserve fédérale ont aidé à faire remonter les stocks.