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L’incertitude sur le moment où la demande sera plus forte va provoquer de l’instabilité économique et politique.

L’activité ne se contracte pas davantage en mars mais le rebond apparaît limité et sans effet d’entraînement.

En Europe, les Etats et les banques centrales sont prêtes à faire tous les efforts nécessaires pour que le choc épidémique ait l’impact le plus réduit possible.

Les achats porteront sur des titres publics et privés qui sont éligibles dans le programme d’achat d’actifs (APP) mis en place par la BCE auparavant.

L’effondrement de la production industrielle préfigure de ce que pourraient être les chiffres à venir en zone Euro.

Le risque associé au coronavirus a provoqué l’état d’urgence décrété par la Maison Blanche, forçant la Fed à effondrer son taux d’intervention.

Face à l’impact du coronavirus, la mise en place d’un plan budgétaire coordonné aurait du sens. Mais le gouvernement Trump n’en veut pas.

L’effondrement du pétrole lié à l’augmentation du risque de récession mondiale ravive également les craintes sur l’endettement des pays émergents.

Nous ne voyons pas dans la zone euro le déséquilibre observé aux Etats-Unis entre la courbe des taux et l’orientation de la politique monétaire.

La baisse enregistrée en février n’est pas une surprise car la question n’était pas sur la direction mais sur l’ampleur du repli.