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L’économie US résiste aux pénuries. Mais le président, qui se positionnait comme l’héritier de Roosevelt, doit impérativement accélérer pour éviter de devenir le nouveau Jimmy Carter.

Célébrées pour leur soutien sans faille aux politiques fiscales pendant la pandémie, la Fed comme la BCE sont désormais sous pression. Et leurs politiques monétaires ne sont pas seules en cause.

Les craintes d’envolée de l’inflation conjuguée à une décélération de la croissance font resurgir le spectre de la stagflation des années 1970. Mais la situation n’est pas comparable, même si le contexte économique change profondément.

Pour limiter les impacts économiques mais aussi sociaux de l’envol des prix, une approche coordonnée est nécessaire.

La Chine n’est plus la locomotive de l’Occident. Elle trace sa route et suit ses propres intérêts. Mais sa politique intérieure a un impact grandissant sur l’économie mondiale.

L’épidémie s’efface progressivement mais la situation n’est pas revenue à la normale. Avec précautions, la Fed, comme la BCE, s’éloignent à pas comptés du «quoiqu’il en coûte».

Les turbulences du marché immobilier affectent le marché obligataire chinois. Au point de poser un dilemme aux autorités: entre ordre et croissance, le choix s’annonce cornélien.

Les prix de l’énergie s’envolent en Europe et aux USA. Cela pourrait bien durer. Et remettre en cause les prévisions optimistes pour la croissance et l’inflation.