Allnews

Il est intéressant d’analyser la situation des différents secteurs, car les divergences y sont particulièrement prononcées.

Le premier semestre 2022 s' est ainsi caractérisé par une réduction considérable de l’appétit pour le risque des investisseurs, donnant lieu à des sorties de capitaux sur les segments obligataires des marchés émergents.

Sur le plan régional, une récession n’est pas exclue, en particulier en Europe, surtout avec la mise en place de l’embargo sur le gaz.

Le marché immobilier est en surchauffe depuis quelque temps. Toutefois, la situation est sans commune mesure avec la crise des subprimes de 2007 et 2008.

Les obligations convertibles offrent un profil de rendement asymétrique, qui bénéficie du meilleur de la sensibilité aux actions grâce à un profil équilibré dit «convexe».

Dans l’ensemble, différents facteurs positifs déploient leurs effets à court terme dans un environnement en nette dégradation à moyen terme.

Le thème omniprésent de l’inflation est désormais largement intégré dans les spreads des obligations. L’inflation et sa persistance ne surprennent plus beaucoup les investisseurs.

Les emprunts d'État, mais aussi les obligations d’entreprises des marchés frontières, offrent des opportunités d’investissement.

Pour l'heure, différents facteurs positifs continuent d’atténuer le risque de récession à moyen terme.

Le segment bénéficie d’excellents fondamentaux, estime Thomas Fischli Rutz de Fisch AM.