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Après avoir initialement épargné le pays, le président américain Donald Trump a récemment imposé des droits de douane massifs au Brésil.

Par cette nomination, la boutique suisse spécialisée dans les stratégies obligataires entend renforcer davantage ses activités auprès des investisseurs institutionnels.

La nouvelle stratégie, cogérée par Reto Baumgartner (photo), Philippe Gehrig et Robin Bender, vise à générer des rendements positifs, tout en limitant systématiquement le risque pendant les périodes de faiblesse du marché.

Malgré les incertitudes géopolitiques et les mesures douanières prises par le président Trump, le marché des titres à haut rendement reste stable. Des fondamentaux robustes, de faibles taux de défaut et une duration historiquement basse offrent des conditions attractives.

Le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine semble s'apaiser. Même si le président américain Donald Trump présente cet accord comme une victoire, c'est lui qui a dû faire marche arrière.

Le temps joue en faveur de la Chine. Elle devrait saisir l’occasion pour passer à un modèle de croissance axé sur la consommation.

La banque centrale américaine ne doit pas agir dans la précipitation, mais plutôt mettre en avant sa flexibilité en matière de politique monétaire.

Les rendements des obligations d'entreprises de qualité «investment grade» (IG) sont actuellement faibles par rapport aux titres d'État aux États-Unis et en Europe.

La conjoncture aux Etats-Unis, mais aussi en Europe, est actuellement encore tirée par des dépenses publiques élevées et une forte demande des consommateurs.

Même si la politique américaine sous Donald Trump recèle des risques, la stabilité de la situation économique et la robustesse des fondamentaux plaident en faveur du potentiel de rendement des obligations d'entreprises des économies émergentes.