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Les chocs géopolitiques, la fragmentation commerciale, les contraintes énergétiques et le retour du coût du capital modifient profondément les équilibres macrofinanciers.

Le problème américain n’est plus seulement l’inflation, mais la nature même de cette inflation.

L’investisseur ne doit plus choisir entre prudence et exposition, mais entre dispersion et concentration, entre actifs passifs et actifs stratégiques.

Tant que la hausse reste portée par quelques mégacapitalisations et quelques secteurs, le marché reste performant mais fragile.

Arthur Jurus, chez ODDO BHF, propose aussi un biais à l’achat des actions américaines et des actifs émergents.

L’histoire récente le confirme: les marchés actions ont tendance à intégrer rapidement le risque géopolitique, puis à se recentrer sur les dynamiques de croissance et de bénéfices.

Le cessez-le-feu entre l’Iran, Israël et les États-Unis a permis d’éviter une escalade immédiate, mais il reste trop fragile pour modifier en profondeur la lecture macro-financière.

Le marché obligataire entre dans une phase de réallocation active, où le portage redevient attractif mais où la sélectivité de crédit devient centrale.

Nous passons d’un régime où les obligations étaient un actif contraint à un régime où elles redeviennent un actif de portage crédible – à condition d’être sélectif.

Tant que les flux du Golfe persique ne sont pas durablement interrompus, l’économie mondiale dispose encore de marges d’absorption grâce aux stocks stratégiques.