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Les actifs de crédit ont montré une faible volatilité en 2025 malgré la turbulence des marchés, une tendance soutenue par des fondamentaux solides.

Les résultats d’entreprises et la dynamique IA soutiennent les marchés malgré des valorisations élevées.

Il y a dix jours, la Fed a de nouveau ignoré les appels de la Maison Blanche à une baisse des taux. Point de situation.

La BCE a laissé ses taux inchangés et a adopté une tonalité restrictive, réduisant la probabilité d’une baisse à court terme.

Les sanctions douanières états-uniennes ont été mises en place et sèment l’incertitude dans la population. Toutefois, le marché boursier en est peu affecté. Les bons résultats semestriels soulignent la qualité du marché suisse des actions.

La saison de résultats bat son plein. Nous qualifions les résultats semestriels actuels des banques européennes de globalement neutres, d’un point de vue du crédit.

Il faut craindre que la seconde stratégie (du renoncement) s’impose en raison de ces obstacles à la mise en place de la première
stratégie.

Dans l'ensemble, cette réunion semble plus orientée vers une posture restrictive (hawkish) et réduit de manière significative la probabilité d'une baisse consécutive en septembre.

Vers la fin du mois, le président Trump a fixé une date limite à la Russie pour parvenir à un cessez-le-feu avec l'Ukraine, mais les implications d'un éventuel non-respect de cette date restent floues.

Les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs, l’électronique grand public et certains minéraux en sont pour le moment exemptés.