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Les taux extrêmement bas ont masqué les risques liés à la dette, mais aujourd’hui, la hausse des coûts et les emprunts records pèsent sur les gouvernements et les marchés.

Même les secteurs qui avaient récemment créé des emplois, tels que la santé, les services sociaux et l’éducation, ont enregistré une baisse des nouvelles embauches.

La hausse des rendements obligataires, qu’elle soit due à des facteurs externes ou internes, pourrait pousser la BCE à assouplir sa politique monétaire.

La nomination d’un nouveau gouvernement dans les semaines à venir risque de retarder davantage le vote du budget.

Sur le plan macroéconomique, les attentes de marché se sont nettement orientées vers une probable baisse de 25 pb de la Fed lors de sa réunion de septembre.

Les données peu encourageantes publiées ce jour augmentent les chances d'une baisse des taux de la Fed ce mois-ci.

Les impulsions de court terme seront encore l’apanage des Américains mais les impulsions de long terme, celles qui structurent l’économie globale, proviendront davantage de la Chine.

Le marché du travail ne s’effondre pas, mais il ne redémarre pas non plus.

La Banque nationale suisse ne prévoit pas actuellement de risque aigu de déflation.

Les déficits budgétaires chroniques assurent un flux continu d’émissions obligataires dans les prochaines années.