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Malgré les tensions géopolitiques (par exemple autour du Groenland), les hypothèses techniques des services concernant l’euro et l’énergie devraient peu évoluer.

Portée par plusieurs grandes tendances structurelles, cette classe d’actifs offre un point d’entrée attractif, se traitant encore à des niveaux décotés.

Le crédit corporate s’est clairement imposé comme le gagnant dans l’univers obligataire, avec la dette notée high yield des marchés émergents en tête.

Alors que l’ordre mondial se fragmente, les marchés financiers continuent d’afficher une étonnante sérénité.

Pendant que les débats sur la régulation et l’adoption du bitcoin faisaient la une, un autre enjeu vient compliquer la donne: l’essor de l’informatique quantique.

Une Fed perçue comme moins indépendante aurait des implications sur la prime de risque du dollar, la structure de la courbe des taux et le statut des Treasuries comme actif sans risque mondial.

Les financières européennes conservent un fort momentum en 2026, avec les banques en tête et d’autres segments tout aussi attractifs.

Graphique de la semaine de DWS. Les JGB peuvent être réévaluées du jour au lendemain, mais la charge d'intérêt de l'Etat ne devient critique que lorsque le taux d'intérêt effectif dépasse la croissance.

Les plans de relance renforcent la capacité des sociétés allemandes à générer des profits.

L’exceptionnalisme américain est bien entendu considéré comme acquis. Par opposition, la Chine n’est guère perçue comme exceptionnelle, du moins telle que nous l’observons depuis l’Occident.