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Le mois de novembre a été une nouvelle fois animé par le sujet des calls et des non-calls.

Sur le mois d’octobre, l’indice des dettes € AT1 CoCos affiche une performance positive à +5,82%. Son homologue en dollars est dans la même veine avec une performance de +1,58% sur le mois d’octobre.

Ces émissions offrent des rendements supérieurs au High Yield et au Dividend Yield avec de meilleurs fondamentaux, selon Paul Gurzal de La Française AM.

Les banques bénéficient d’un soutien réglementaire sans précédent, estime Paul Gurzal, Head of Credit de la Française AM.

La baisse généralisée des marchés a davantage affecté les AT1 en euros qui sont cependant restées bien plus liquides que de nombreux autres actifs.

Les AT1 CoCos ont nettement surperformé les autres segments de dettes subordonnées depuis le début de l’année pour des raisons fondamentales.