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Les risques politiques et les incertitudes liées à la guerre commerciale restent sous-évalués.

Les réductions des dépenses publiques et de la taille de l'administration fédérale prévues par Donald Trump pourraient peser sur l'activité économique et le marché du travail.

Les échanges entre le président américain et son homologue chinois ont permis d'atténuer les risques de guerre commerciale, favorisant ainsi un rebond des actions chinoises.

Aux Etats-Unis, les investisseurs anticipent désormais une baisse des taux directeurs en juin plutôt qu'en octobre.

Les hausses des taux, en particulier celles des taux réels américains qui ont dépassé les niveaux d’avril 2024, et l'approche de l'investiture de Donald Trump rendent les marchés actions plus volatiles et plus fragiles.

En Europe, les dernières nouvelles n’ont pas offert de meilleure visibilité politique. Aux Etats-Unis, la croissance reste toujours résiliente.

En Chine, le manque de détails concrets de la part de Pékin concernant les mesures de soutien économique a déçu les investisseurs, ce qui a pesé sur les marchés actions.

La motion de censure déposée par l’opposition a accentué la défiance des marchés, le gouvernement ayant eu recours à l'article 49.3 de la Constitution pour faire adopter son budget sans vote.

Dans ce contexte de hausse généralisée du dollar et de perspectives négatives sur les exportations mondiales, nous restons bien investis sur les marchés actions.

Les perspectives européennes s’assombrissent dans ce contexte politique négatif pour ses exportations et avec une capacité interne à réagir amoindrie. L’économie chinoise offre une note d’optimisme.