Une rotation en faveur de Wall Street pourrait se mettre en place à court terme

Le Nasdaq 100 et Wall Street pourraient bientôt reprendre de l’élan à court terme, principalement pour des facteurs techniques. En effet, le Nasdaq 100 a plongé de manière fulgurante, cédant près de 13% en seulement quatre semaines, tandis que le S&P 500 a enregistré sa pire sous-performance face au MSCI Europe sur les trois derniers mois depuis au moins 2015. Cette correction brutale ouvre la voie à des rachats à bon compte, couplés à une possible rotation des investisseurs vers les actifs américains, favorisant un rebond temporaire.

Source: Valentin Aufrand

D’autant que le contexte fondamental soutient cette hypothèse. Après plusieurs semaines d’annonce de droits de douane, aucune annonce n’est prévue de ce côté avant le 2 avril, date à laquelle Washington dévoilera des mesures «réciproques» avec ses partenaires commerciaux. Par ailleurs, la réunion de la Fed, prévue ce mercredi 19 mars, ne devrait réserver aucune surprise. La banque centrale américaine maintiendra probablement sa politique monétaire inchangée, sans réviser ses projections économiques ou ses anticipations de taux. Jerome Powell s’efforcera probablement, une fois de plus, de donner le moins d'indications concrètes sur la trajectoire de la politique monétaire, compte tenu du niveau élevé d'incertitude. 

Graphique journalier du cours du Nasdaq 100 - niveaux clés

Le couple rendement/risque redevient en faveur des achats

Sur le plan technique, le Nasdaq 100 semble trouver un point d’appui proche des 19 000 points. Le RSI à 14 séances, désormais en zone de survente, renforce l’idée d’un rebond imminent, même si une nouvelle vague de baisse reste envisageable par la suite. En cas de rebond, la résistance à 20 500 points, testée comme résistance en juillet puis comme support en janvier, sera à surveiller de près.

L’ampleur et la pérennité de ce mouvement dépendront toutefois des tensions commerciales et des données économiques. Des chiffres décevants, comme ceux de la construction résidentielle aux États-Unis cette semaine, pourraient raviver les craintes et freiner les actifs risqués. À l’inverse, un cessez-le-feu en Ukraine pourrait déclencher un sursaut vigoureux. En revanche, l’Europe devrait continuer à surperformer Wall Street dans ce scénario.