Réflexion de la semaine

Malgré la publication d’une série de statistiques économiques plus modérées au Royaume-Uni la semaine dernière, la Banque d’Angleterre semble encore peu susceptible de procéder à une nouvelle baisse des taux lors de sa réunion de jeudi. Si la récente modération de la croissance des salaires vient corroborer son diagnostic, à savoir que le cycle des salaires et des prix prend fin, le marché du travail reste globalement tendu. Le chiffre du PIB de juillet publié la semaine dernière a aussi été plus faible que prévu mais nous ne pensons pas que cela soit le signe d’une nouvelle tendance. D’autres indicateurs de l’activité économique, par exemple les indices des directeurs d’achat, mettent en évidence que l’économie demeure bien ancrée en territoire expansionniste. Par conséquent, la Banque d’Angleterre pourrait préférer attendre sa réunion de novembre pour déterminer si un nouvel assouplissement se justifie. Ce faisant, elle pourrait aussi intégrer les éventuels effets sur les perspectives macroéconomiques du budget à venir au Royaume-Uni et des résultats des élections aux Etats-Unis.