Réflexion de la semaine

Les publications de données de la semaine dernière suggèrent une poursuite de la croissance au Royaume-Uni. Le PIB britannique a augmenté de 0,6% en glissement trimestriel au deuxième trimestre après une croissance de 0,7% au premier trimestre. Pour la Banque d’Angleterre, il y avait également des signes d’assouplissement des pressions sur les prix. Alors que l’inflation globale a légèrement progressé et que les effets de base de l’énergie s’étaient atténués, le ralentissement de la pression inflationniste générée au niveau national, comme dans les services de base, a été particulièrement encourageant. Le marché du travail ainsi que la croissance des salaires ont également montré d’autres signes de ralentissement, même si les niveaux restaient encore élevés. Selon nous, la résilience économique, associée à un marché du travail encore serré, signifie que le comité de politique monétaire retardera sans doute la baisse des taux. En l’absence d’une détérioration significative des perspectives de croissance, notre scénario de référence prévoit une baisse de taux.