Réflexion de la semaine

Alors que l'économie européenne poursuit sa reprise progressive, le secteur manufacturier reste une source de préoccupation. Les enquêtes sur les entreprises de la zone euro pour le mois d'août ont mis en évidence la divergence entre la solide production des services et une activité manufacturière beaucoup plus faible, le dernier indice PMI flash du secteur manufacturier ayant chuté à 45,6. Au niveau national, les données allemandes ont été particulièrement anémiques tandis qu'en France, une impression décevante dans le secteur manufacturier a été compensée par un boom olympique dans les services. Globalement, la force des secteurs des services semble suffisante pour maintenir l'économie de la zone euro en croissance au cours des prochains trimestres. Cependant, étant donné la dépendance relativement élevée de la région au secteur manufacturier, une dynamique plus forte d'ici 2025 nécessitera probablement que tous les moteurs de croissance de l'Europe se mettent en marche.