Portée des tarifs imposés par Trump

Le président américain Donald Trump a annoncé des plans pour de nouveaux tarifs douaniers significatifs ciblant des partenaires commerciaux clés, signalant un retour aux politiques commerciales protectionnistes.

Début février 2025, le président Trump a dévoilé une série de tarifs visant les importations en provenance du Mexique, du Canada et de la Chine, qui sont entrés en vigueur le 4 mars. Ces mesures incluent un tarif de 25% sur toutes les importations en provenance du Mexique et du Canada, avec un tarif spécifique de 10% sur les produits énergétiques canadiens, et une augmentation de 10% à 20% des tarifs existants sur les produits chinois. 
Les marchés financiers ont déjà connu une volatilité accrue, avec le Russell 2000, le Nasdaq 100 et le S&P 500 évoluant en territoire négatif depuis le début de l'année, les taux de rendements en forte baisse et le dollar américain volatil.

Conséquences économiques pour les consommateurs américains

L'imposition de ces tarifs devrait entraîner une hausse des prix pour une large gamme de biens de consommation. Les importations en provenance du Mexique et du Canada constituent une part significative du marché américain pour des produits tels que les fruits, les légumes, les automobiles et l'énergie. La Tax Foundation estime que le taux de tarif moyen sur toutes les importations américaines triplerait, passant d'environ 2,5% à plus de 7%, atteignant un sommet le plus haut en 50 ans. Cette augmentation pourrait coûter aux consommateurs américains entre 120 et 225 milliards de dollars par an, exacerbant les pressions inflationnistes. 

Implications potentielles pour le commerce global

Les économistes avertissent que ces tarifs pourraient perturber les chaînes d'approvisionnement établies et les relations commerciales à travers l'Amérique du Nord. Le Peterson Institute for International Economics projette qu'un tarif soutenu de 25% pourrait réduire les exportations du Mexique d'environ 12%, entraînant une baisse de 4% de son produit intérieur brut pour 2025. Le Canada, fortement dépendant du commerce avec les États-Unis, fait face à une contraction économique potentielle et à des pertes d'emplois, en particulier dans les secteurs de l'automobile et de la transformation des minéraux. Aux États-Unis, l'augmentation des coûts de production et les tarifs de représailles des partenaires commerciaux pourraient freiner la croissance économique et la compétitivité.

Influence sur les taux d'intérêt et les préoccupations inflationnistes

La Réserve fédérale surveille de près la situation, car les tarifs introduisent des pressions inflationnistes supplémentaires tout en pouvant freiner la croissance économique, une combinaison qui complique les décisions de politique monétaire. La perspective de "stagflation", caractérisée par une croissance stagnante et une inflation en hausse, pourrait amener la Fed à reconsidérer sa stratégie de taux d'intérêt. 

Effets sur les indices boursiers, les secteurs boursiers, le dollar américain et les taux d'intérêt

Les indices boursiers américains et les secteurs fortement dépendants du commerce international, tels que la technologie et la fabrication, l'automobile et les biens de consommation, subissent déjà des impacts significatifs depuis deux semaines.

Le S&P 500 a connu une baisse proche de 5% par rapport au record atteint en février, effaçant les gains accumulés plus tôt dans l'année, et le Nasdaq 100 a chuté de plus de 8% par rapport au record atteint en mi-février.

Source: Google Finance

L'augmentation du coût des matériaux importés et les mesures de représailles potentielles des partenaires commerciaux introduisent de l'incertitude, amenant les investisseurs à réévaluer les risques et les perspectives de croissance.

Les marchés obligataires ont également réagi, certains analystes suggérant que les tarifs pourraient potentiellement contribuer aux pressions inflationnistes.

À court terme, les rendements américains et européens ont baissé, les investisseurs s'inquiétant de l'impact des tarifs sur la croissance économique. Les préoccupations concernant la fragilité de l'économie américaine ont augmenté, avec des données faibles et le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, avertissant des faiblesses sous-jacentes, ce qui a conduit les traders à anticiper trois et non plus deux baisses de taux de la Fed cette année, la première d'ici juin.

Les tarifs contribuent à un environnement complexe pour le dollar américain. D'une part, les restrictions commerciales peuvent conduire à un dollar plus fort à mesure que la demande d'importations diminue. C'était le cas la semaine dernière, le dollar américain ayant augmenté de plus d'un pourcent par rapport à son plus bas de 10 semaines.

D'autre part, les préoccupations concernant le ralentissement économique et les changements potentiels dans la politique de la Réserve fédérale pourraient exercer une pression à la baisse sur la monnaie. Ceçi est le cas cette semaine.

Les investisseurs surveillent de près les signes de divergence de l'inflation entre les États-Unis et d'autres économies, telles que la zone euro, ce qui pourrait influencer les évaluations des devises et les flux de capitaux.