• Nous préférons désormais les actions américaines et japonaises aux actions européennes en raison du choc sur les énergies. Nous restons sous-pondérés en obligations en raison du contexte inflationniste.
• Les rendements obligataires ont grimpé en flèche la semaine dernière, les bons du Trésor américain à 10 ans rejoignant les sommets de près de trois ans. Des signes d'affaiblissement de l'activité économique sont apparus en Europe.
• Les données sur l'inflation et l'emploi aux États-Unis cette semaine pourraient guider la Fed dans sa trajectoire de hausse des taux. Nous pensons qu'elle réalisera sa projection de taux assez agressive cette année – mais ensuite marquera une pause.

Beaucoup de choses ont changé depuis l'envoi de nos perspectives 2022 en début d'année. La guerre tragique en Ukraine a entraîné un choc mondial sur les énergies. Nous voyons ce choc augmenter l’inflation, faire pression sur les consommateurs et nuire à la croissance, en particulier en Europe. Les propos de la Fed sur l'inflation se sont durcis, et elle a laissé entrevoir une forte augmentation des taux. Dans notre dernière mise à jour des perspectives, nous restons sous-pondérés sur les obligations même si les rendements nominaux ont grimpé en flèche cette année, et nous réduisons notre surpondération des actions européennes au profit des actions américaines et japonaises.