Dans un monde où les incertitudes économiques et politiques deviennent la norme, les investisseurs doivent pouvoir compter sur des stratégies robustes pour naviguer dans un environnement de marché complexe. L’une de ces stratégies consiste à privilégier les actions de qualité, en particulier dans le secteur des technologies de nouvelle génération, qui offrent des perspectives prometteuses.

Des fondamentaux robustes

Les leaders actuels du marché, notamment dans le domaine des technologies, affichent des marges de qualité supérieures, des flux de trésorerie disponibles importants et des bilans solides, ce qui les rend selon nous attrayants, même en cas de ralentissement de l’économie.

Les analystes prévoient une forte croissance des actions de qualité au cours des prochains trimestres, en particulier des valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle. Les fondamentaux solides de ces actions de qualité découlent de modèles économiques de premier plan et d’une position dominante de marché.

Ces prévisions s’inscrivent dans un environnement de croissance faible et en cas de récession, nous nous attendons à ce que la plupart des actions souffrent de la baisse des bénéfices et d’un marché moins liquide.

«L’un des grands paradoxes du marché boursier est que ce qui semble cher et trop élevé continue généralement de monter et que ce qui semble bon marché et trop bas continue généralement de baisser.» - William O’Neil, fondateur du Investor’s Business Daily & CAN SLIM (1933-2023).

Les moteurs de la croissance structurelle

Le secteur des technologies, en particulier les entreprises à la pointe de la révolution de l’intelligence articielle (IA), représente une opportunité de croissance considérable. Les valorisations des entreprises technologiques ont retrouvé de leur attrait, les indices de référence du secteur à l’échelle mondiale ayant consolidé par rapport à leurs récents sommets, ce qui, selon nous, offre aux investisseurs un nouveau point d’entrée.

En dehors du secteur des technologies, nous identifions des opportunités dans les valeurs européennes de qualité, du luxe aux produits pharmaceutiques, ainsi que dans les grands conglomérats industriels, chacun disposant de ses propres moteurs structurels. En ce qui concerne les soins de santé, on pense notamment à l’essor des médicaments amaigrissants et, d’une manière générale, aux entreprises exposées au thème du vieillissement de la population.

L’intelligence artificielle étant le moteur de la croissance future, les investissements massifs réalisés par des entreprises de premier plan dans les technologies de l’IA soulignent le potentiel à long terme du secteur. Comme l’a récemment déclaré Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, «le risque de sous-investissement est pour nous nettement supérieur au risque de surinvestissement».

Le développement des infrastructures de l’IA représente à nos yeux une tendance durable et un thème pluriannuel qui devrait fortement stimuler la demande de données et les éléments de la chaîne de valeur, des matières premières aux logiciels.

Des performances solides dans un contexte d’incertitude économique

• Modération de la croissance mondiale: La dynamique conjoncturelle ralentit, créant un environnement difficile pour de nombreuses entreprises.
• Incertitude politique: Dans un contexte de tensions politiques accrues, notamment à l’approche des élections américaines, la volatilité des marchés pourrait rester élevée.
• Bouclier face à la volatilité: Les valeurs de qualité, caractérisées par des positions d’avantages concurrentiels forts, de bilans sains et de flux de bénéfices résilients sont bien placées pour faire face à ces incertitudes.
• Historique de performances: Historiquement, les valeurs de croissance de qualité se comportent bien dans les dernières phases du cycle économique et dans les périodes de contraction économique.

Indice Global Quality Style de MSCI vs indice de référence principal, sur les dix dernières années (rendements totaux, en dollar, en base 100).

Ni les rendements escomptés ni les performances passées ne sont indicatifs des performances futures. Les résultats réels peuvent différer.

En conclusion, dans un environnement présentant bien des incertitudes, se concentrer sur des titres de qualité pourrait constituer une alternative plus fiable pour les investisseurs. Grâce à leur position dominante sur le marché, à leur exposition aux moteurs de croissance structurels et à leur bonne santé financière, les actions de qualité, en particulier dans le secteur des technologies de nouvelle génération, sont bien placées pour doper la performance des marchés.

Nous sommes convaincus qu’un investissement dans des actions de qualité n’est pas seulement une stratégie défensive, mais qu’il s’agit aussi d’une approche proactive qui permet d’exploiter la croissance dans un monde incertain. Veillez à ce que votre portefeuille soit suffisamment exposé à ces entreprises performantes pour bénéficier des changements structurels importants qui dominent l’économie mondiale et pour prospérer dans les bons comme dans les mauvais moments. Enfin, la qualité ne remplace pas le vieil adage selon lequel il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier: la diversification demeure essentielle.