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Le scénario en V se transformera en racine carrée en fin d’année et nécessitera encore plus d’interventionnisme des Etats.

Grâce aux banques centrales, les Etats peuvent accumuler des montagnes de dettes exorbitantes à prix réduit et le taux zéro n’est désormais plus prêt de changer.

Si les perspectives générales restent si incertaines, le comportement des investisseurs aura tendance à être réactif plutôt que stratégique.

Les pertes de crédit devraient rester contenues en raison de la solidité financière supérieure des ménages et des entreprises en Suisse.

Quelques certitudes, beaucoup d’incertitudes.

Les entreprises intégrant une démarche ESG reconnue par les investisseurs et les fonds ESG ont été plus résilients pendant la crise.

La récente correction du marché n’a épargné aucune classe d’actifs et le monde a connu un «sudden stop».

Les gouvernements n’ont pas réglé le cas des sociétés zombies, estime Colin Purdie d’Aviva Investors.

La Fed maintiendra les taux zéro jusqu’en 2022. Les spreads s’élargissent, notamment sur le high yield.

Les marchés se redressent mais l’incertitude reste vive. Les convertibles offrent une possibilité intéressante de constituer une exposition aux actions.