Le gestionnaire de fortune Julius Baer a notamment été pénalisé sur les dix premiers mois de 2023 par des provisions sur crédits, qui devraient faire chuter son bénéfice net annuel. L’annonce a été mal accueillie par les analystes qui ont évoqué une «déception» et les investisseurs qui ont fait plonger le titre en Bourse.

Fin octobre, l’établissement zurichois affichait une masse sous gestion de 435 milliards de francs, à comparer aux 441 milliards enregistrés fin juin, a-t-il annoncé lundi dans un communiqué.

Les afflux nets d’argent nouveau s’établissaient quant à eux à 10,3 milliards fin octobre, contre 7,1 milliards fin juin, soutenus par le recrutement de nouveaux conseillers clientèle. Julius Baer a enregistré des entrées d’argent importantes en provenance d’Europe occidentale, d’Asie (Hong Kong et Japon), du Moyen-Orient (Emirats arabes unis essentiellement) et d’Israël.

La marge brute a reculé pour s’établir à un niveau «supérieur à 89 points de base (pb)», après 93 pb fin juin. Le rapport entre les coûts et les revenus s’est dégradé à 68%, après un niveau «juste supérieur à 66%» fin juin. Ce repli a notamment été expliqué par la campagne de recrutement «de candidats de haut niveau dans les marchés clés».

Alors que la masse sous gestion est conforme aux attentes des analystes consultés par l’agence AWP, la marge brute et le ratio coûts-revenus les manquent.

La direction a averti qu’elle tablait sur un résultat net annuel inférieur à celui enregistré en 2022, année où elle avait inscrit un bénéfice net (IFRS) de 950 millions de francs, en raison d’une hausse des provisions sur crédits de 82 millions et d’une augmentation du taux d’imposition.

Interrogé par l’agence AWP, Julius Baer n’a pas souhaité commenter l’origine de ces amortissements. Selon des articles de presse, la banque aurait été affectée par les déboires financiers de l’investisseur René Benko, propriétaire du groupe Signa. L’Autrichien en difficultés et ses entreprises auraient obtenu des crédits de plus d’un demi-milliard de francs chez Julius Baer, a rapporté le portail d’information Inside Paradeplatz.

Julius Baer aurait financé le rachat des grands magasins Globus par Signa et son partenaire thaïlandais il y a quatre ans, une affirmation que l’établissement n’a pas souhaité commenter.

Fin juillet, la direction disait encore tabler pour l’ensemble de 2023 sur une marge brute entre 93 et 94 pb. Sur les dix premiers mois de l’année, la banque a recruté 75 nouveaux conseillers clientèle, sur la centaine qu’elle compte embaucher cette année. Elle dispose pour cela «de candidats prometteurs».

D’ici 2025, la banque zurichoise escompte par ailleurs une marge avant impôts ajustée de 31 pb et un ratio coûts-revenus inférieur à 64%. La croissance du bénéfice avant impôts ajusté devrait dépasser les 10% entre 2023 et 2025, période pendant laquelle le rendement des fonds propres est attendu au-dessus de 30%.

Julius Baer veut également réaliser 120 millions de francs d’économies brutes d’ici 2025, notamment en rationalisant sa présence géographique, en améliorant son efficacité et en optimisant son organisation. La réduction des coûts doit favoriser un investissement de 400 millions de francs dans la technologie entre 2023 et 2025.

«Notre prévision de bénéfice pour 2023 est trop optimiste au vu des nouveaux objectifs», a constaté Vontobel dans un commentaire, ajoutant qu’»il sera difficile pour l’établissement d’atteindre son objectif d’un ratio coûts-revenus de moins de 64% d’ici 2025».

Pour la Banque cantonale de Zurich, les provisions sur crédit ont mis au second plan les résultats sur dix mois. La baisse attendue du bénéfice net annuel «est clairement décevante», ont-ils réagi dans une note.

Les investisseurs ont aussi eu du mal à digérer ces nouvelles et se sont défaits du titre Julius Baer. Ce dernier a terminé en baisse de 12,0% à 49,03 francs, dans un indice SLI qui a fini tout juste à l’équilibre (+0,01%).