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La Fed pourrait continuer à monter les taux, par étapes de 25pb, aux prochains meetings jusqu’à un pic de 5,25% en mai prochain, en ligne avec les projections données en décembre.

Nous nous attendons à ce que les banques centrales ralentissent le rythme de leur resserrement mais laissent entrevoir des taux directeurs plus élevés.

Après avoir atteint un pic à 9,1% en variation annuelle en juin 2022, nous estimons que l'inflation de l'indice des prix à la consommation (IPC) sera proche de 3% fin 2023.

L'inflation élevée est un boulet au pied des démocrates, d'autant que les revenus n'ont pas rattrapé la hausse des prix.

La Fed devrait encore opter pour un bond des taux de 75 points de base ce mercredi et il nous parait illusoire de penser que Powell signale une fin prochaine des hausses.

Une hausse des taux de 100 points de base, murmurée par certains dans le marché, nous parait plutôt irréaliste étant donné le risque d’être perçu comme succombant à la panique.

Comme la croissance et l'emploi commencent à se détériorer d'ici la fin de l'année, la Fed cessera de relever les taux en 2023, mais ne les baissera pas à nouveau.

Powell n’oublie pas les racines pro-croissance de la Fed, mais celles-ci restent encore bien enfouies.

Bien qu’officiellement toujours portée sur l’inflation élevée, les premières concessions sur le risque de récession économique ont commencé à se profiler.

Le Réserve fédérale semble ne pas croire à un recul de l’économie, alors qu’elle est focalisée sur les chiffres montrant les demandes d’employés excédant le nombre de chômeurs.