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La véritable surprise de la semaine dernière est venue le lendemain de la hausse des taux de la Fed, lorsque la Banque d'Angleterre a prévu une croissance négative pour 2023 au Royaume-Uni.

Si la croissance des réserves mondiales s'accélère à nouveau, les obligations d'État des marchés développés en profiteront probablement plus que toute autre devise individuelle.

Les pénuries d'intrants primaires se feront sentir tant du côté de l'offre que de la demande.

La Banque centrale européenne devrait poursuivre le processus de normalisation de sa politique, en s’appuyant sur des politiques budgétaires ciblées pour soutenir la demande privée.

L'inversion de la courbe de taux est plutôt un signe de vigilance que l'annonce d'une récession. Ce retournement souligne l’importance de rester flexible dans ses portefeuilles obligataires.

Principaux enseignements des perspectives cycliques de PIMCO.

La Banque centrale européenne devrait réviser à la hausse ses projections trimestrielles d'inflation.

Le scénario de risque semble s'être rapidement concrétisé. Cinq hausses de taux de la part de la Fed sont désormais à prévoir cette année.

Au minimum, les données d'aujourd'hui renforcent nos prévisions selon lesquelles la Fed commencera probablement à relever les taux au rythme d’une hausse par réunion.

Les espoirs d’un boom de réouverture rapide suivi d’une courte période de normalisation au deuxième semestre 2021 se sont presque complètement éteints.