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Les bourses ont terminé le mois de mai sur une note positive, portées par la poursuite de l’engouement autour de l’IA et par l’espoir grandissant d’une désescalade au Moyen-Orient.

Le principal signal de stress est venu des taux longs américains, revenus sur leurs plus hauts récents, les investisseurs intégrant progressivement la possibilité d’un maintien durable de conditions monétaires restrictives.

Sur le plan géopolitique, malgré la rencontre très attendue entre Donald Trump et Xi Jinping à Pékin, aucune avancée concrète n’a émergé concernant la situation au Moyen-Orient.

Malgré la poursuite des tensions USA-Iran, les marchés actions américains ont inscrit de nouveaux sommets, portés par les secteurs des semi-conducteurs, des infrastructures IA et les valeurs de mémoire.

Aux Etats-Unis, le passage du prix moyen de l’essence au-dessus de 4,30 dollars le gallon constitue un signal critique pour les anticipations d’inflation et la consommation des ménages.

Le Stoxx Europe 600 peine à dépasser ses sommets annuels, tandis que les indices américains reprennent l’avantage en performance relative.

La Banque Bonhôte propose un fonds basé sur le facteur de Momentum auquel s’ajoutent deux filtres, selon Pierre-François Donzé.

Aux Etats-Unis, les marchés actions ont clairement intégré un scénario de normalisation, soutenu par trois facteurs convergents: la baisse du Brent sous les 100 dollars, la résilience des perspectives bénéficiaires et des publications macroéconomiques rassurantes.

Les contraintes d’approvisionnement énergétique persistent et continuent d’alimenter un choc inflationniste global.

La menace explicite de frappes sur les infrastructures énergétiques iraniennes a ravivé les craintes d’un choc pétrolier.