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La volatilité observée sur les marchés financiers traduit en premier lieu l’imminence des risques politiques.

Les orientations monétaires actuelles paraissent dérisoires face aux risques politiques et financiers planant sur l’économie mondiale.

L’arrêt du soutien fédéral pourrait affaiblir la reprise. Le contexte électoral tendu n’aide pas.

La BCE s’émeut de la hausse rapide de l’euro tandis que le Nasdaq subit un violent décrochage.

La Réserve fédérale est prête à laisser l’inflation dériver. La faiblesse du dollar favorise les actifs risqués.

La Fed pourrait préciser sa politique à venir. Stabilité des taux, resserrement des spreads souverains pendant que les marchés US sont boostés par les FANG.

La Fed prolongera sa politique avant le nouveau plan budgétaire.

Les taux allemands en légère hausse, réduction des spreads périphériques.

Les indicateurs conjoncturels s’améliorent malgré l’épidémie. Les actions européennes gagnent près de 3%, les banques en tête.

Alors que la crise sanitaire s’aggrave aux Etats-Unis et que Biden domine les sondages, la fin de semestre accentue les flux vendeurs d’actions.