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Pour l'orientation des actions et obligations, la voie de la politique fiscale et monétaire, la poursuite du développement de Covid-19 et la croissance économique seront plus importantes.

Tout écart par rapport à la clé de répartition du capital est une source de tension avec les «faucons fiscaux» du conseil des gouverneurs de la BCE.

Si les achats ne sont pas accélérés, la BCE devrait maintenant être en mesure de continuer à acheter jusqu'au début de 2021.

Les attentes seront élevées pour une augmentation de l'objectif d'achat lors de la prochaine réunion à la mi-juin.

Suite à l'extension de l'assouplissement quantitatif de la Fed «à l'infini», les marchés boursiers ont fait des bonds à deux chiffres dans certains cas.

Il y a eu peu de signes d'une action coordonnée entre la BCE et les principaux gouvernements de la zone euro. Les marchés restent sur leur faim.

Les investisseurs doivent garder un œil sur le débat en cours sur la relance budgétaire allemande.

Le fait de se fier uniquement à la BCE accroît toutefois les risques en termes de normes économiques et de vulnérabilités du secteur bancaire.

Malgré le départ de Theresa May et le flou ambiant sur le Brexti, les actions britanniques continuent d'être attrayantes.