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La nouvelle la plus surprenante est venue de la Chine, qui a réduit son ratio de réserves obligatoires (RRR) de 50 points de base (pb), libérant l'équivalent de 1 milliard de yuans dans le système bancaire.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans oscillera entre 5% et 4%, en attendant la confirmation du timing. Avec Erick Muller de Muzinich.

Au Royaume-Uni, les ventes au détail se sont effondrées en décembre, ce qui tend à prouver que l'économie est peut-être entrée en récession à la fin de l'année dernière.

Les décideurs politiques surveilleront de près le Moyen-Orient et ses effets sur les prix de l'énergie, ainsi que l'augmentation notable des coûts de transport. Les investisseurs sont alignés et s'attendent à un assouplissement.

Les marchés des obligations à haut rendement devraient surperformer ceux des obligations investment grade.

Après la première semaine de l’année, un sentiment prédomine: l'incertitude concernant le calendrier de l'assouplissement des politiques et le type d'atterrissage économique qui en résultera.

La baisse des rendements des obligations d'Etat et le resserrement général des écarts de crédit ont permis de dégager des rendements positifs supplémentaires.

Les obligations d'Etat américaines à 10 ans ont fortement augmenté le mois dernier et les spreads de crédit se sont nettement creusés.

Si les conditions économiques se détériorent, les investisseurs s'attendent à ce que les banques centrales les soutiennent et assouplissent leur politique, ce qui soutiendra les prix des actifs.

La politique pourrait jouer un rôle clé pour les investisseurs l'année prochaine. En effet, 2024 sera l'année électorale la plus chargée jamais enregistrée, avec 4,2 milliards de personnes vivant dans 76 pays qui accueilleront des scrutins.