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Les conditions monétaires se durcissent, tandis que les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement commencent à peser sur l'économie mondiale.

Face à une inflation croissante, les banques centrales continuent de préparer le terrain pour un retrait des mesures de stimulation monétaire mises en place suite à la pandémie.

«Il est peu probable que les banques centrales prennent des mesures de relance à la hauteur des espérances des marchés», estime Luca Paolini de Pictet AM.

Le moment est propice à une diversification. Mais au profit de quels actifs?

«Le dollar américain est aussi richement valorisé qu'il ne l'a été depuis au moins un quart de siècle», remarque Luca Paolini, responsable de la stratégie chez Pictet AM.

Certains signes indiquent que le pire pourrait être dépassé. L'économie et les marchés mondiaux demeurent étonnamment résistants.

Les obligations devraient prendre le dessus sur les actions cet été, car les liquidités se tarissent et la croissance économique ralentit.