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Les perspectives macroéconomiques pour 2025 ont été profondément bouleversées par le choc géopolitique et politique du «Liberation Day».

Les droits de douane et le durcissement des politiques d'immigration pourraient perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales et alimenter les pressions inflationnistes.

Les stratèges perpétuellement baissiers mettent en garde contre de potentielles pressions inflationnistes alimentées par les politiques du président Trump.

L'économie mondiale, tel un vaisseau spatial en orbite stable, décélère sous contrôle vigilant. Pour l’heure, les conditions restent favorables.

L'économie mondiale continue de montrer des signes d'une reprise qui s’élargit.

Si les décisions des banques centrales de retarder les baisses de taux sont habituellement mal perçues des marchés, la situation actuelle est différente et plus constructive.

Alors que les principales banques centrales continuent de tracer le chemin vers la désinflation, leur stratégie semble s'orienter vers une période plus courte de «taux d'intérêt durablement élevés».

D'un côté on observe une récession manufacturière mondiale. De l'autre côté figure une consommation résiliente, sur fond d’indices d'inflation qui fléchissent.

La progression soutenue des actifs risqués s’explique par une économie qui s'est montrée plus résiliente que prévu, mais aussi, et surtout, le recul de l'inflation.

Notre scénario de pressions inflationnistes allant diminuant se réalise, ce qui devrait conduire à un changement de ton des banques centrales et à des baisses des taux d'intérêt.