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L'activité manufacturière mondiale montre de timides signes de stabilisation. La probabilité d’un scénario extrême de récession a diminué.

La croissance reste lente mais stable, soutenue par la consommation et les services. Nous relevons la protection, à bon prix, qu’offre le yen.

L’ancien CIO et responsable du Multi-Asset de SYZ Asset Management entrera en fonction le 1^er octobre prochain.

Dans un contexte où plus de 13'000 milliards de dollars d’obligations présentent un rendement négatif et où détenir des liquidités en monnaies des pays développés est prohibitif, il n’y a pas d’autre choix.

Le rebond observé depuis le début de l’année n’est pas viable, car les bénéfices peinent à décoller. Toutefois, les politiques accommodantes soutiennent les marchés obligataires.

Malgré le contexte très favorable, les valorisations globales ne sont plus suffisamment attrayantes et le potentiel de hausse semble désormais assez limité.

La dynamique de croissance à l’échelle mondiale continue de s’essouffler dans un contexte où l’activité manufacturière en Europe reste sous pression.

La décélération «naturelle» de la croissance chinoise représente un vrai défi.

Pour SYZ, la grande question pour 2019 est de savoir si l’économie globale se dirige vers une année plateau ou vers un scénario plus négatif.

Les investisseurs américains n'ont plus besoin de prendre des risques supplémentaires pour préserver le pouvoir d'achat de leurs économies.