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Alors que l’issue des législatives pourrait être fatale au premier ministre, nous voyons du potentiel pour une éventuelle stabilisation du marché de la dette souveraine et des tendances boursières plus porteuses.

Les projections de bénéfices annuels communiquées lors des résultats du premier trimestre 2025 ont été meilleures que prévu, tandis que les inquiétudes relatives aux droits de douane américains et au ralentissement économique se sont estompées.

Les réductions d’impôts sur les sociétés, ainsi qu’une reprise des secteurs non liés à la consommation, devraient soutenir la croissance bénéficiaire cette année.

La baisse des taux d’intérêt et des valorisations devenues attrayantes dans certains segments nous incitent désormais à rechercher des opportunités dans l’immobilier coté.

Au sein des cycliques, nous privilégions les services de communication, la consommation discrétionnaire et les matériaux. Du côté défensif, la santé reste le secteur que nous apprécions le moins.

Les perspectives boursières mondiales demeurent positives, avec du potentiel haussier sur la plupart des principaux indices, à mesure que se généraliseront les moteurs de la croissance et des bénéfices.

L'enthousiasme des investisseurs a fait grimper les valorisations et a augmenté la dispersion et la volatilité des titres technologiques.

Les bénéfices du troisième trimestre indiquent que les premières réductions de coûts mises en œuvre par les entreprises se traduisent désormais par une modeste amélioration des marges.

L’année prochaine devrait connaître une poursuite de la désinflation aux Etats-Unis et une expansion économique inférieure à la tendance, avec des marges stables pour les entreprises et une croissance positive des bénéfices.