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La semaine dernière, le S&P 500 a enregistré son meilleur mois depuis 2020, soutenu par les mégacapitalisations technologiques.

Les tensions géopolitiques ont cette année renforcé l’attention des investisseurs sur un monde structuré par l’offre, avec deux axes majeurs: les chaînes de valeur de l’intelligence artificielle et de l’énergie.

Les discussions entre les États-Unis et l’Iran visant à mettre fin au conflit au Moyen-Orient ont propulsé les marchés actions vers de nouveaux sommets historiques.

Le choc sur les chaînes d’approvisionnement mondiales lié au conflit au Moyen-Orient conforte notre vue sur les marchés émergents (ME): privilégier la qualité et la sélectivité.

Les prix de l’énergie ont fortement augmenté, ce qui nous paraît cohérent au regard des informations actuellement disponibles.

La Cour suprême des États-Unis a invalidé le recours aux pouvoirs d’urgence pour imposer des droits de douane. L’administration envisage déjà d’autres leviers pour les rétablir.

Les créations d’emplois aux États-Unis ont surpris à la hausse la semaine dernière, tandis que l’IPC sous-jacent est ressorti conforme aux attentes.

Les actions et obligations des marchés émergents ont entamé l’année sur une note solide après une année 2025 exceptionnelle.

La croissance est en quelque sorte «Goldilocks» pour la banque centrale. En parallèle, l’inflation s’oriente à la baisse et pourrait passer sous la barre des 2% en cas de nouvelle appréciation de l’euro.

Portée par plusieurs grandes tendances structurelles, cette classe d’actifs offre un point d’entrée attractif, se traitant encore à des niveaux décotés.