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Si l'intelligence artificielle pourrait, à terme, stimuler durablement la croissance mondiale, cette transition s'accompagne de contraintes importantes.

La Cour suprême des États-Unis a invalidé le recours aux pouvoirs d’urgence pour imposer des droits de douane. L’administration envisage déjà d’autres leviers pour les rétablir.

Le S&P 500 a reculé de 2% sur la semaine en raison d’un repli des valeurs technologiques américaines et se situe désormais 5% en dessous de ses sommets historiques.

L’affaiblissement du dollar américain a favorisé les marchés internationaux, et nous identifions des opportunités en Europe pour les investisseurs en dollars.

Les droits de douane entraîneront de nouvelles contractions de l’activité trimestrielle, mais leur impact cumulatif pourrait être plus limité.

La forte croissance des salaires et l’inflation persistante des services de base empêcheront l’inflation globale d’atteindre l’objectif de la Réserve fédérale.

La croissance des bénéfices aura davantage d'impact sur les rendements des actions l'année prochaine que l'augmentation des valorisations.