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Hausse brutale des taux, valorisations sous pression, volumes de transactions en repli. Depuis 2022, un doute s’est installé: est-ce la fin de l’âge d’or du Private Equity?

«La solide performance des 600 sociétés sous-jacentes que nous avons accompagnées depuis 4 ans est le meilleur témoignage de la qualité et de la robustesse de nos portefeuilles», s'est félicité Frédéric Stolar, Managing Partner d’Altaroc.

Dans notre précédente tribune, nous analysions pourquoi les indicateurs classiques sont peu lisibles dans les premières années de vie d’un fonds. Ce second volet prolonge cette réflexion (épisode 2/2).

Grille de lecture des premières années et implications pour le réinvestissement (épisode 1/2).

Malgré la concentration des opérations sur le segment large-cap et des levées plus lentes pour les petits gérants, les fondamentaux de long terme demeurent solides.

«Cette offre intervient à un moment clé pour le marché secondaire. Le format ouvert répond à une demande croissante pour des stratégies flexibles», déclare Frédéric Stolar, Managing Partner et co-fondateur d’Altaroc.

L’activité Buy-Out aux USA a atteint 370 milliards de dollars sur neuf mois, en hausse de 46% sur un an, plaçant 2025 en passe de devenir la deuxième meilleure année de l’histoire.

Frédéric Stolar, d’Altaroc, est convaincu que le marché repart aux Etats-Unis et que ce sera bientôt le cas en Europe. Mais à terme le rendement diminuera.

Le Private Equity a vu ses marchés de sorties se renforcer au troisième trimestre 2025, tirés par le retour des transactions large cap.

Le deuxième trimestre 2025 confirme la résilience du Private Equity dans un environnement macroéconomique instable.