En 2025, les données d’enquête dites « molles » se sont fortement détériorées, tandis que les données d’activité «dures» sont restées relativement résilientes. Cet écart croissant complique la tâche des investisseurs pour évaluer la véritable solidité sous-jacente de l’économie américaine. La question demeure: l’activité va-t-elle finir par rejoindre la morosité des enquêtes, ou bien le sentiment va-t-il se réajuster?

À notre avis, dans un contexte de politique commerciale plus constructive, l’impact négatif des droits de douane sur le revenu disponible et les conditions financières pourrait être moins important que prévu, ce qui pourrait inverser une partie du pessimisme récemment observé dans les enquêtes aux États-Unis.

Evolution des données économiques 

(indexé à 0 au 4 mars 2025)

Source: Goldman Sachs Global Investment Research et Goldman Sachs Asset Management. Données au 21 mai 2025. Le graphique présente une agrégation des données molles (par exemple : confiance des consommateurs, optimisme des entreprises) et des données dures (par exemple : ISM manufacturier, emploi, ventes au détail) par rapport au 4 mars, provenant de diverses enquêtes et publications économiques. À des fins illustratives uniquement.