Les rendements des actions américaines ont été récemment davantage influencés par des facteurs microéconomiques que macroéconomiques, entraînant une forte dispersion des performances et de faibles corrélations entre les actions individuelles. En effet, au cours des six derniers mois, 74% du rendement typique d'une action du S&P 500 a été déterminé par des facteurs microéconomiques, bien au-dessus de la moyenne des 20 dernières années, qui s'élève à 58%. Nous prévoyons que cette domination des facteurs microéconomiques se poursuivra en 2025, rendant d'autant plus crucial, selon nous, l'identification des gagnants et l'évitement des perdants grâce à une gestion active et disciplinée.

Part des rendements des six derniers mois d'une action médiane du S&P 500 expliquée par des facteurs microéconomiques

Source: GS GlR et GS Asset Management, au 14 février 2025.