Malgré les inquiétudes liées à une possible surévaluation et une concentration excessive des actions américaines, les entreprises du S&P 500 ont continué à afficher des résultats solides. Au dernier trimestre, elles ont enregistré une croissance du bénéfice par action (BPA) de 13% sur un an, dépassant largement les attentes du consensus, fixées à 8 % – leur meilleure performance en plus de trois ans.

Nous anticipons que cette dynamique positive des bénéfices aux États-Unis se poursuivra, portée par une croissance économique résiliente, une consommation soutenue et des investissements significatifs dans les dépenses d’équipement et la recherche & développement. Cependant, les tarifs douaniers pourraient représenter un risque baissier à surveiller.

Croissance annuelle du BPA du S&P 500 (%)

Source: GS GIR et GS Asset Management. Données au 7 février 2025.